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贝森特出手强压美债利率城堡证券警告：搞“金融抑制”恐伤美元_我的网站

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A | 　　南京8月24日电 (记者徐珊珊)第24届国际矿物学协会大会8月20日至24日在南京举行。这是该大会继1990年在北京举办之后，再度在中国举办。来自29个国家和地区的700余名专家学者及研究生参会，围绕“矿物万象，共赴新程”的主题展开交流研讨。　　本届大会由国际矿物学协会、南京大学和中国矿物岩石地球化学学会共同主办，设置40余个专题分会场，重点关注“四深”矿物学、关键金属矿物学、碳中和矿物学、行星矿物学、矿物学前沿和矿物信息学等方向。　　对于美国财政部试图强行压制长端美债利率的动向，华尔街提出了另一层担忧：把美债问题压下去的同时，美元会不会被动承压。　　作为最新的案例，城堡证券在最新报告中指出，美国财政部试图通过国债回购来压低长期融资成本的做法，本质上属于一种“金融抑制”（financial repression），可能削弱美元，并加剧通胀压力。会议期间举办4场大会报告、3场IMA奖章获得者报告和2场IMA主席报告，并组织口头报告、海报展示、地质考察等学术活动。　　矿物是记录地球与行星形成演化历史的天然载体，也是理解深部过程、资源形成、环境变化及物质循环的重要窗口。　　在长期美债收益率升至多年高位后，美国财政部长斯科特·贝森特上周扩大了国债回购计划。周一的最新消息显示，除了增发短期国债外，贝森特可能动用财政部一般账户（即财政部存放在美联储的现金余额）为这些回购操作提供资金。当前，矿物学的研究边界持续拓展，并日益与深部地球、关键矿产资源、能源转型、全球碳循环和行星科学等重大科学与社会议题深度交叉。　　大会组委会主席、南京大学副校长陆现彩介绍，当前矿物学科在夯实学科基础能力的同时，正迎来大数据科学与人工智能的深度赋能，“深时数字地球”大科学计划正推动矿物学研究向数据驱动转型。

B | 南京大学在矿物学人才培养方面，一方面大力推进学科交叉，将人工智能深度融入矿物物理化学研究，帮助学生夯实理化与人工智能基础，提高探索前沿开放领域的创新能力，另一方面紧密对接国家重大需求，将高年级学生全部纳入国家级重大科研项目，在实践中锤炼创新能力和家国情怀。　　城堡证券认为，这种干预可能会把市场对于财政前景和通胀的担忧，从美债市场转移到外汇市场。因为较低的美债收益率会削弱美元资产的吸引力，从而可能导致美元走弱，并进一步推高进口商品价格。　　“更广泛地说，这实际上已经在边际上构成了‘金融抑制’，”城堡证券欧洲、中东和非洲固定收益销售主管诺沙德·沙阿（Nohshad Shah）在报告中写道。“阻止美国国债以更低价格完成市场出清，并不会消除这种压力，只不过是把压力转移到了其他地方。

C | ”　　沙阿进一步表示，压低长期收益率并不能消除推动利率上升的根本经济力量。在就业接近充分、人工智能领域投资规模庞大的背景下，宽松的财政和货币政策仍在刺激经济。

D | 美元走弱将进一步放松金融条件，并可能通过刺激需求、推高进口商品价格等渠道增加通胀压力。　　所以兜兜转转，一切又回到了问题的原点：美联储和美国财政部都需要做好自己的份内事。　　沙阿写道：“债券市场释放的信息非常直接：财政政策或货币政策应该收紧。真正具有持久效果的解决方案，不是反复干预市场，而是在财政政策上作出更艰难的选择，同时央行也需要主动走在通胀前面——如果有必要，甚至应该通过加息来做到这一点。”　　与城堡证券类似，多家知名机构也对美元的前景感到担忧。华尔街还将其称为“货币贬值交易”（debasement trade），这个术语指的是投资者会抛售容易受到冲击的货币或证券，转而投资黄金等“避险”资产。　　其中，德意志银行的全球外汇研究主管George Saravelos指出，如果美国国债的市场价格“不被‘允许’下跌”，那么外国投资者所持美国国债的外汇价格就必须通过美元走弱来进行调整。　　布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks更是直言美国财政部在“玩火”。