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贝森特出手强压美债利率 城堡证券警告：搞“金融抑制”恐伤美元_我的网站

一 |     圣淘沙名胜世界博彩营运总裁安德鲁·麦克唐纳被下“禁客令”，禁止进入滨海湾金沙。    　　对于美国财政部试图强行压制长端美债利率的动向，华尔街提出了另一层担忧：把美债问题压下去的同时，美元会不会被动承压。（图：Facebook/Andrew MacDonald）被指试图挖走前东家滨海湾金沙的高净值玩家，圣淘沙名胜世界博彩营运总裁被下“禁客令”，禁止进入滨海湾金沙。根据《亚博汇》报道，圣淘沙名胜世界博彩营运总裁安德鲁·麦克唐纳（Andrew MacDonald）本月19日在社交媒体Facebook上自揭，收到前东家发出的“不受欢迎人士”（Persona Non Grata，简称PNG）通知。　　作为最新的案例，城堡证券在最新报告中指出，美国财政部试图通过国债回购来压低长期融资成本的做法，本质上属于一种“金融抑制”（financial repression），可能削弱美元，并加剧通胀压力。禁止他进入滨海湾金沙综合娱乐城赌场、酒店、商场和会议展览中心等区域的通知是在2024年7月31日发出，通知将持续有效直至另行通知。　　在长期美债收益率升至多年高位后，美国财政部长斯科特·贝森特上周扩大了国债回购计划。周一的最新消息显示，除了增发短期国债外，贝森特可能动用财政部一般账户（即财政部存放在美联储的现金余额）为这些回购操作提供资金。

二 | 如果他试图进入上述区域或在这些区域逗留，滨海湾金沙保留采取法律行动的权利。据《亚博汇》探知，滨海湾金沙向麦克唐纳发出这个通知，是因为担心他在7月底几次到访试图挖走金沙的顾客和员工。　　城堡证券认为，这种干预可能会把市场对于财政前景和通胀的担忧，从美债市场转移到外汇市场。

三 | 因为较低的美债收益率会削弱美元资产的吸引力，从而可能导致美元走弱，并进一步推高进口商品价格。麦克唐纳在赌场行业拥有40多年的经验，曾经在滨海湾金沙工作将近12年，包括担任企业高级副总裁兼博彩营运总裁，直到2021年底辞职。他在大约12个月后加入圣淘沙名胜世界，担任博彩营运总裁，并且也是圣淘沙名胜世界的董事。

四 | 麦克唐纳接受《亚博汇》访问时否认试图挖走玩家或员工，并声称在相关期间的所有拜访纯属社交性质。　　“更广泛地说，这实际上已经在边际上构成了‘金融抑制’，”城堡证券欧洲、中东和非洲固定收益销售主管诺沙德·沙阿（Nohshad Shah）在报告中写道。麦克唐纳称，他是因为好友、墨尔本皇冠酒店（Crown Melbourne）前高层迈克·苏格鲁（Mike Sugrue）从澳大利亚到访，他才会到滨海湾金沙。“阻止美国国债以更低价格完成市场出清，并不会消除这种压力，只不过是把压力转移到了其他地方。

五 | ”　　沙阿进一步表示，压低长期收益率并不能消除推动利率上升的根本经济力量。他也承认在滨海湾金沙跟两名相识的高净值玩家进行交谈，但他表示，这些互动纯属巧合，而非由他主动。在就业接近充分、人工智能领域投资规模庞大的背景下，宽松的财政和货币政策仍在刺激经济。麦克唐纳和苏格鲁都表示，他们也碰到许多目前在滨海湾金沙工作的员工，有些人还帮他们订了餐馆。麦克唐纳也证实，他在7月22日曾到滨海湾金沙赌场内的汤点面家用餐，7月26日再次到访赌场。报道指出，一家赌场向另一家赌场的高管发出“不受欢迎人士”通知或类似禁令是极为罕见的，这在新加坡的双赌场垄断局面中更是闻所未闻。麦克唐纳在滨海湾金沙和圣淘沙名胜世界都有担任高层的经历，本身就很独特。滨海湾金沙答复《亚博汇》询问时表示，不会轻易决定禁止任何人进入。美元走弱将进一步放松金融条件，并可能通过刺激需求、推高进口商品价格等渠道增加通胀压力。　　所以兜兜转转，一切又回到了问题的原点：美联储和美国财政部都需要做好自己的份内事。公司有严谨的程序评估是否应该这么做，而这种决定背后的考量因素是保密的。　　沙阿写道：“债券市场释放的信息非常直接：财政政策或货币政策应该收紧。真正具有持久效果的解决方案，不是反复干预市场，而是在财政政策上作出更艰难的选择，同时央行也需要主动走在通胀前面——如果有必要，甚至应该通过加息来做到这一点。

六 | ”　　与城堡证券类似，多家知名机构也对美元的前景感到担忧。华尔街还将其称为“货币贬值交易”（debasement trade），这个术语指的是投资者会抛售容易受到冲击的货币或证券，转而投资黄金等“避险”资产。　　其中，德意志银行的全球外汇研究主管George Saravelos指出，如果美国国债的市场价格“不被‘允许’下跌”，那么外国投资者所持美国国债的外汇价格就必须通过美元走弱来进行调整。　　布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks更是直言美国财政部在“玩火”。他警告称，在不解决财政失衡问题的情况下，试图压低长期收益率，可能会将压力从债券转移至货币。　　Brooks指出，这场危机可能不会演变成债务危机，而是转化为货币危机。而日本近些年的情况，以及日元长期走弱便是一个警示性例子。

七 | （文章来源：财联社）。

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Published on:00:32:50